YENLAND TIME :  

 Top >  Library  |  印刷する印刷ページ       はてなブックマークに追加 Buzzurlにブックマーク Yahoo!ブックマークに追加 このページを Google Bookmarks に追加 RSS

大区分

投資

中区分

デリバティブ

小区分

仕組債

項目

3. パワー・リバース・デュアル・カレンシー債(PRDC債)の元本償還に関する特徴

入力者 山下章太 更新日 20081206

前回は、パワー・リバース・デュアル・カレンシー債(PRDC債)の金利に関する特徴について解説しました。

パワー・リバース・デュアル・カレンシー債は、場合によっては、元本が外貨建で発行される場合もあり、 この場合は、より為替リスクが高まります。

PRDC債は、高金利の優れた商品のように見えますが、仕組が非常に複雑で一般的な投資家には、 ほとんどリスク判断が不可能です。
特に元本が外貨建のタイプは、急激な円高が発生する際には、急激な評価損が発生します。
購入の際には、ある程度のレベルの専門家にご相談されることをお勧めします。

ここでは、元本が為替レートに連動したレバレッジが掛かっているタイプの償還額について解説します。

左図は、下記の償還為替レートが設定されているとして仮定して算定しています。
PRDC債 = 100 ÷ 80 × FX
DC債 = FX × 100
RDC債 = 100

※外貨建債券は、RDC債と同じ利率となります。

PRDCの償還額

このタイプのPRDC債の元本償還額は、「α ÷ β × FX」のように、為替レートに影響を受けることとなります。
ここで、
α:円建元本
β:償還基準レート(ストライク(固定))
FX:為替レート(スポット・レート(変動):当日の為替レート) というようになります。

リバース・デュアル・カレンシー債(RDC債)は、元本が円建ですので、償還額は一定です。
これに対して、デュアル・カレンシー債(DC債)は、外貨での元本償還となりますので、 為替レートの変動によって、受取額が変動します。

パワー・リバース・デュアル・カレンシー債(PRDC債)は、上記のα÷β(図では12.5)が設定されていますので、 為替レートによって、急速に増加していく特徴があります。


株式会社yenbridge(エンブリッジ)では、各種仕組債の評価を実施しております。
業務のご依頼・お問合わせ事項が御座いましたら、下記よりお問合わせ下さい。

お問合わせ

   はてなブックマークに追加 Buzzurlにブックマーク この記事をLivedoorクリップにクリップ! Yahoo!ブックマークに追加 このページを Google Bookmarks に追加 RSS