印刷ページここでは、インカムアプローチで非上場株式の評価を行う際に必要となる、β（ベータ）について記載します。
βは、市場リターンに対する資産のリターンの感度を示すもので、以下の算定式により算出します。
大まかなイメージとしては、「マーケット全体のリターン（収益率）が上昇した時に、対象銘柄は何倍のリターンが期待できるか？」
というものを示す指標です。
上式のβは最小二乗法等によって求めますが、ニュートン法による近似を行うと以下の推測式が導かれます。
短期的な回帰式によるベータは極端な値になる可能性がありますので、 必要に応じて回帰式によって求められたβに以下のように調整を加える場合があります。
調整β＝回帰式によるβ×0.66＋0.33
負債の影響を除外して株式に関するβのみを算定したい場合は、 上記で算定したβlから資金調達を株式だけで行っている場合のβul を下記の計算式から算定します。
βl ＝ βul ＋ βul ×負債の割合×（1 - t）
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