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貸付・社債の評価

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7. 債権の評価

入力者 山下章太 更新日 20071211

ここでは、債権の評価についてご説明します。

債権の評価は、キャッシュ・フローの発生のタイミングごとに、
キャッシュ・フロー ÷ 割引率
として割引現在価値を求め、各時点の合計値を求めることによって行います。

固定利払の元本一括返済の債権のケース

固定利払の元本一括返済の債権を評価する場合は、下記のようになります。

固定利息・元本一括返済

【経過期間ごとのキャッシュ・フロー】

固定利息・元本一括返済

固定利払の元本均等返済の債権のケース

固定利払の元本均等返済の債権を評価する場合は、下記のようになります。
元本は全額最終回に支払われる訳ではありませんので、簡便的に算定すると平均残存期間に応じた リスクフリー・レートとクレジット・スプレッドを利用することになります。

固定利息・元本均等返済

【経過期間ごとのキャッシュ・フロー】

固定利息・元本均等返済

変動利払の元本一括返済の債権のケース

変動利払の元本一括返済の債権を評価する場合は、下記のようになります。
ここでは各経過残存期間に応じたリスクフリー・レートとクレジット・スプレッドを利用して、 インプライド・フォワード・レートを算出するなど、タームストラクチャー(期間構造)を 加味した方法で評価を行っています。

変動利息・元本一括返済

【経過期間ごとのキャッシュ・フロー】

変動利息・元本一括返済

変動利払の元本均等返済の債権のケース

変動利払の元本均等返済の債権を評価する場合は、下記のようになります。
ここでは各経過残存期間に応じたリスクフリー・レートとクレジット・スプレッドを利用して、 インプライド・フォワード・レートを算出するなど、タームストラクチャー(期間構造)を 加味した方法で評価を行っています。

変動利息・元本均等返済

【経過期間ごとのキャッシュ・フロー】

変動利息・元本均等返済


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